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这也成为如今令市场倍加担心的一个隐患，华尔街见闻会员专享此前文章曾提到，在美国历史上过去的10次经济危机中，有8次都有房产有关，房产投资和购买等数据在经济下行中具有很强的历史“预测”能力。在11月的讲话中，美联储主席鲍威尔特别提出了房产市场对利率的敏感性，称房产市场已经不像过去那样是整个经济的发动机。在报告中，美联储仿佛对房产市场所面临的风险也很有“信心”，但在信心背后隐藏着一个巨大的盲点。

从过度就医（或医疗行为改变）风险来看，过度就医风险，或称医疗行为改变的风险，体现在住院费用和住院率两个维度。购买了商业医疗险的客户，往往更倾向于使用高品质的自费药物和高质量的人工植入材料，更倾向于采用PET-CT、质子重离子、肿瘤免疫等先进的检查、治疗技术，这些都促使投保人群的住院费用相较于一般人群出现了明显偏移，如下图所示。

图4：06年至18年的三次完整“猪周期”资料来源：Wind 中信期货研究部回顾三轮完整的猪周期，每轮周期均具有以下三个特点；（1）能繁母猪存栏量的变化是判断猪价的重要先行指标。生猪生产经过繁育母猪、产仔、育肥三个阶段才能完成一个完整的循环，即从能繁母猪配种到商品猪出栏大约需要10个月的时间，因此当前能繁母猪存栏量决定10个月以后生猪供应量。对比能繁母猪存栏量同比变化值与一年后生猪价格，两者呈负相关。（2）二元母猪价格和一年以后生猪价格呈负相关关系。二元母猪价格真实反应了当下母猪补栏的积极性，反应了养殖户对于一年以后猪价行情的判断。母猪价格较高时，养殖户补栏积极，一年后生猪供给偏多，猪价下跌。母猪价格较低时，养殖户补栏意愿较差，一年后生猪供给减少，猪价上涨。（3）养殖利润决定当期母猪补栏积极性。当养殖利润由正转负时，母猪开始出现淘汰；养殖利润由负转正时，母猪补栏增加，两者变化几乎同步。

从全产业链的平衡来看，我们在看2025年之前，虽然调低了一部分行业开工水平，勉强维持了部分行业供需平衡的态势，但是仍有部分行业，特别是芳烃产业链，以及核心趋势产业链，依然面临非常大的过剩压力，这给我们一个很大的警醒，因为现在部分民营企业在投资项目建设组合的过程当中，过度依赖于某些跨入红线领域的产能组合。这些产品产能过剩的出现，产品价格大幅下跌，这些企业能否维持积极健康的现金流，这是很值得我们关注的问题。

本次粤港澳大湾区科技创新论坛以“人工智能与材料科学”为主题，汇聚了粤港澳三地以及国内外专家学者，共同探讨当前面临的机遇与挑战。国家最高科技奖获得者、中科院院士赵忠贤介绍，目前诸多卡脖子关键技术都与材料科学有关，人工智能技术可以推动材料科学发展，材料科学也是支撑人工智能发展的基础之一，两者应加深交流促进合作。

“我们相信供应链中的每一个人都应得到尊重和公平对待，”苹果在声明中写道，“为确保我们的高标准都得到严格的遵守，我们已经采取了健全的管理系统，从工作场所权利培训到现场工人谈话，到匿名申诉渠道和持续审计，一应俱全。”富士康称，公司发现“有证据表明派遣工人的使用以及工人加班（尽管我们发现加班是自愿的），确实与公司的指导方针不符。”